穩增長吹響“沖鋒号” 一攬子政策措施将加快(kuài)出台

爲推動經濟持續回升向好，一攬子政策措施将加快(kuài)出台的信号釋放(fàng)。專家表示，後續相(xiàng)關部門(mén)将加大(dà)逆周期調節力度，各類财政、金融、産業等政策工(gōng)具料加速出台、抓緊實施，最大(dà)限度激發各類市場主體(tǐ)信心活力，着力擴大(dà)消費和投資需求，助力經濟運行整體(tǐ)好轉。

逆周期調節力度将加大(dà)

貨币政策支持穩增長已率先發力。6月13日(rì)，人(rén)民(mín)銀行下調7天期逆回購(gòu)利率和SLF（常備借貸便利）利率10個基點，15日(rì)下調1年(nián)期MLF（中期借貸便利）利率10個基點，通過“降息”穩定經濟預期和提振市場信心，托底穩增長。

由于MLF操作(zuò)利率對LPR（貸款市場報價利率）發揮着關鍵指引作(zuò)用，業内人(rén)士認爲，随着MLF利率下調，将于6月20日(rì)公布的LPR有望接續下調。

爲加大(dà)穩增長支持力度，後續貨币政策在貸款利率、降準等方面有望持續發力，年(nián)内二次降準可(kě)期。

平安證券首席經濟學家鍾正生(shēng)表示，5月末M2同比增長11.6%，較上月降低0.8個百分(fēn)點。爲保持M2增長大(dà)緻平穩，下半年(nián)有必要進一步降準0.25至0.5個百分(fēn)點。

“目前看(kàn)，降準對‘穩增長’具有積極作(zuò)用，未來(lái)仍具有一定空間，可(kě)結合經濟複蘇情況和實體(tǐ)經濟所需合理(lǐ)施策。”民(mín)生(shēng)銀行首席經濟學家溫彬說(shuō)，降準可(kě)以釋放(fàng)長期資金，不僅有助于降低實體(tǐ)經濟融資成本，而且使銀行擁有充足的資金配置專項債券來(lái)配合财政政策發力。

财政政策發力擴内需

貨币政策持續發力的同時，财政政策支持穩增長的力度将加大(dà)，以發揮其在促投資、擴消費方面的作(zuò)用。

一方面，爲帶動擴大(dà)有效投資，專項債發行節奏将加快(kuài)。光(guāng)大(dà)證券首席宏觀經濟學家高瑞東表示，随着财政部将今年(nián)剩餘地方債額度下達至各省市，新增專項債發行有望邊際提速，并在三季度基本發完，後續政策将側重支持專項債盡快(kuài)形成實物工(gōng)作(zuò)量、提升資金使用效益，以更好發揮穩增長功效。

另一方面，追加政策性開發性金融工(gōng)具額度也是可(kě)選項。去(qù)年(nián)下半年(nián)以來(lái)，兩批政策性開發性金融工(gōng)具合計(jì)已投放(fàng)7400億元，有力補充了一批基礎設施等領域重大(dà)項目的資本金。

“考慮到去(qù)年(nián)該工(gōng)具對于各地基礎設施建設發揮了非常重要的推動作(zuò)用，建議(yì)今年(nián)繼續實施，且保持較高規模。”中國(guó)社科(kē)院金融研究所副所長張明表示。

粵開證券首席經濟學家、研究院院長羅志恒認爲，政策性開發性金融工(gōng)具可(kě)在專項債資金使用完、基建投資後繼乏力時予以接續。

此外，财政政策可(kě)在促進居民(mín)消費潛力釋放(fàng)方面出台相(xiàng)關舉措。羅志恒建議(yì)，通過中央和地方政府分(fēn)地區、按比例的方式發放(fàng)消費券。這樣既能減輕地方政府負擔，又能調動其積極性，提振居民(mín)消費。

加大(dà)對産業政策支持力度

産業政策在做強做優實體(tǐ)經濟、防範化解重點領域風(fēng)險等方面，更加受到市場期待。

6月16日(rì)召開的國(guó)務院常務會議(yì)審議(yì)通過了《加大(dà)力度支持科(kē)技型企業融資行動方案》，會議(yì)強調，把支持初創期科(kē)技型企業作(zuò)爲重中之重。

川财證券研究所所長、首席經濟學家陳靂表示，科(kē)技型企業通常具有成長潛力高、創新能力強和技術(shù)先進等特點，對經濟結構轉型升級和競争力提升具有重要意義。因此，提供合适的融資支持對其發展至關重要。

産業政策在房(fáng)地産領域發力備受關注。東方金誠首席宏觀分(fēn)析師(shī)王青表示，本輪穩增長政策的一個重點将是盡快(kuài)推動房(fáng)地産行業實現軟着陸，緩解房(fáng)地産下滑在投資和消費兩大(dà)領域對宏觀經濟的拖累，有效解除重大(dà)經濟金融風(fēng)險。

“可(kě)積極實施差别化房(fáng)貸政策，持續引導居民(mín)房(fáng)貸利率下行；可(kě)适度放(fàng)寬限貸限購(gòu)、加大(dà)公積金購(gòu)房(fáng)支持力度，推動樓市實現趨勢性企穩回暖。”王青說(shuō)。

易居研究院研究總監嚴躍進表示，後續可(kě)能出台的房(fáng)地産相(xiàng)關政策，預計(jì)會呈現數量多、能級高、影(yǐng)響大(dà)三個特點，其中激活合理(lǐ)住房(fáng)需求以及防範化解金融風(fēng)險是兩個主要的内容。