建築行業：瑟瑟寒風(fēng)中綻放(fàng)光(guāng)芒

1、全年(nián)跑赢上證指數逾20%，“國(guó)十條”政策構成本年(nián)最大(dà)利好

2008年(nián)，在全球金融危機(jī)和“大(dà)小非”等不利因素的影(yǐng)響下，上證指數全年(nián)下跌65.39%，爲十八年(nián)之最。在大(dà)盤的拖累下，天相(xiàng)建築業指數全年(nián)下跌44.66%，跑赢上證指數20.73%，在天相(xiàng)行業指數年(nián)度漲幅排名中列第七位。

建築業是典型的投資驅動型行業，今年(nián)全社會固定資産投資增速仍然維持高位運行，交通基建投資在鐵路(lù)建設的帶動下快(kuài)速增長。在此背景下，2008年(nián)建築業可(kě)比上市公司前三季度營業收入同比增長25.2%，淨利潤同比增長70.7%，全球金融危機(jī)和中國(guó)經濟增速放(fàng)緩對建築業的沖擊相(xiàng)對較小，2008年(nián)行業指數明顯強于上證指數，其中在2月、9月和12月三個月與上證指數出現背離(lí)，逆市小幅上漲。在11月10日(rì)政府的“國(guó)十條”政策中，明确指出未來(lái)要加快(kuài)基礎設施建設投資，對建築行業構成直接利好，之後的一周内建築業指數上漲超過24%，11月建築業指數跑赢上證指數13.55%，是相(xiàng)對漲幅最大(dà)的一個月。

2、隧道股份（600820行情,愛股,主力動向）最抗跌，中鐵二局（600528行情,愛股,主力動向）掀起最大(dà)階段行情

在天相(xiàng)建築業32家上市公司中，剔除兩家ST個股和2008年(nián)新上市的中國(guó)鐵建（601186行情,愛股,主力動向），其餘29家平均跌幅達到52.04%，其中跌幅最小的是隧道股份，跌幅爲22.27%，而北方國(guó)際（000065行情,愛股,主力動向）和科(kē)達股份（600986行情,愛股,主力動向）市場表現最差，跌幅超過70%。在“國(guó)十條”政策出台後，基建子行業成爲最直接受益者，在其後的一周内主要基建類上市公司漲幅均超過20%，其中中鐵二局和龍建股份一周内漲幅超過40%，而非基建類企業隻是跟随大(dà)盤出現小幅上漲。中鐵二局自(zì)9月18日(rì)起兩個月内累計(jì)漲幅達到151%，爲建築業2008年(nián)度最大(dà)的個股階段行情。 3.鐵路(lù)基建投資熱(rè)點有望在2009年(nián)延續2008年(nián)以來(lái)，鐵路(lù)基建投資明顯加快(kuài)，根據鐵道部全國(guó)鐵路(lù)工(gōng)作(zuò)會議(yì)的資料，2008年(nián)全年(nián)新開工(gōng)項目超過80個，其中包括京滬高鐵、向莆鐵路(lù)、貴廣鐵路(lù)、京廣客運專線等重點項目，總投資規模超過1萬億元，全年(nián)完成鐵路(lù)基建投資額3,300億元以上，同比增長86%。

截至目前，開工(gōng)建設的新線裡(lǐ)程已達3萬公裡(lǐ)，投資總規模達到2萬億元，2009年(nián)～2010年(nián)還(hái)将有2萬公裡(lǐ)新建鐵路(lù)項目開工(gōng)建設。根據鐵道部工(gōng)作(zuò)計(jì)劃，2009年(nián)計(jì)劃完成鐵路(lù)基本建設投資6,000億元，拟安排新開工(gōng)項目70項，總投資規模達1.5萬億元。2010年(nián)至2012年(nián)，全國(guó)鐵路(lù)計(jì)劃平均每年(nián)将完成基建投資6,000億元以上，到2012年(nián)全國(guó)鐵路(lù)營業裡(lǐ)程将達到11萬公裡(lǐ)，相(xiàng)當于在現有基礎上增加30%。在大(dà)規模投資的帶動下，鐵路(lù)基建行業未來(lái)業績增長明确，我們看(kàn)好中國(guó)中鐵（601390行情,愛股,主力動向）、中國(guó)鐵建等龍頭企業2009年(nián)的投資機(jī)會。