5年(nián)期LPR再次下調 支持信貸有效需求回升

8月22日(rì)，中國(guó)人(rén)民(mín)銀行授權全國(guó)銀行間同業拆借中心公布，2022年(nián)8月22日(rì)貸款市場報價利率（LPR）爲：1年(nián)期LPR爲3.65%（前值3.70%），5年(nián)期以上LPR爲4.3%（前值4.45%）。據悉，5年(nián)期LPR在今年(nián)多次下調——今年(nián)1月20日(rì)，5年(nián)期LPR從(cóng)4.65%下調爲4.6%；5月20日(rì)，5年(nián)期LPR從(cóng)從(cóng)4.6%下調至4.45%，下調15個基點。

對此，多位行業人(rén)士表示，作(zuò)爲政策利率，MLF利率的下調與LPR下降有着顯著的聯動效應。8月15日(rì)，人(rén)民(mín)銀行開展4000億元中期借貸便利（MLF）操作(zuò)和20億元公開市場逆回購(gòu)操作(zuò)，中标利率均下降10個基點，分(fēn)别降至2.75%、2.00%。此次8月LPR報價利率跟随下調，且基于穩地産和防套利的綜合考量，1年(nián)期和5年(nián)期LPR實現非對稱下調，将對降低實體(tǐ)經濟融資成本、提振市場主體(tǐ)信心、促進信貸有效需求回升發揮積極作(zuò)用。

中國(guó)民(mín)生(shēng)銀行首席經濟學家溫彬表示，新一期LPR報價利率的下調，将對降低實體(tǐ)經濟融資成本、提振市場主體(tǐ)信心、促進信貸有效需求回升發揮積極作(zuò)用。其中，5年(nián)期以上LPR下降幅度較大(dà)，有助于扭轉市場預期、促進樓市回暖，并有利于消費回升。

中泰證券首席經濟學家李迅雷認爲，7月社融、信貸數據超預期回落，企業、居民(mín)信貸需求低迷，主要反映了預期轉弱背景下實體(tǐ)融資需求不足的問(wèn)題。當前經濟基礎難言穩固，這是此次降息的前提。而寬信用需要降成本支持，接下來(lái)貨币政策進一步放(fàng)松的空間還(hái)是有的，主要看(kàn)房(fáng)地産銷售能否明顯改善。

中信證券首席經濟學家明明表示，LPR下調落地後可(kě)以有效降低實體(tǐ)經濟融資成本，實現信貸刺激，帶動經濟加速修複。他(tā)指出，LPR“非對稱調降”有助于銀行更多向中長期貸款讓利，釋放(fàng)中長期貸款需求。

也有市場人(rén)士認爲，5年(nián)期LPR調降有助于降低購(gòu)房(fáng)成本，增強購(gòu)房(fáng)意願，提振房(fáng)地産銷售。在内需構成中，規模龐大(dà)、上下遊鏈條衆多且與居民(mín)資産負債表密切相(xiàng)關的房(fáng)地産行業對穩經濟依然重要，關系到寬信用落地的效果和進程。另一方面，LPR調降也有助于降低存量房(fáng)貸利率，延緩居民(mín)降杠杆節奏，并在房(fáng)貸利息節約下提升消費預期，助力消費回升。