金融危機(jī)下的中國(guó)建築業

美國(guó)金融界9月14日(rì)出現史上少有的大(dà)動蕩。《華爾街日(rì)報》消息稱，美國(guó)第三大(dà)證券公司——美林證券，在遭遇瘋狂抛售、股價狂跌35％之後，最終被美國(guó)銀行以440億美元價格收購(gòu)。另外一家證券巨頭雷曼兄弟公司走投無路(lù)面臨破産，英國(guó)第三大(dà)銀行巴克萊銀行同意以17．5億美元收購(gòu)雷曼北美投資和資本市場業務。美國(guó)陷入“百年(nián)一遇”的金融危機(jī)，這場危機(jī)很可(kě)能引發經濟衰退。美國(guó)聯邦儲備委員(yuán)會前主席格林斯潘在接受美國(guó)全國(guó)廣播公司采訪時說(shuō)，這是他(tā)職業生(shēng)涯中所見(jiàn)到的“最嚴重的金融危機(jī)”，此次危機(jī)可(kě)能持續相(xiàng)當長時間，并繼續影(yǐng)響美國(guó)房(fáng)地産價格。

 　　全球建築業受到沖擊

 　　此輪次貸危機(jī)使美國(guó)原本上升的房(fáng)價開始下降，這直接影(yǐng)響了美國(guó)建築業和相(xiàng)關行業的投資增長，消費者的需求也萎縮，這大(dà)大(dà)減弱了美國(guó)經濟的增長。另一方面，美國(guó)金融機(jī)構受次級債影(yǐng)響也将發生(shēng)連鎖反應，無論是基金證券機(jī)構、投資銀行，還(hái)是保險公司都(dōu)會受到牽連。建築業是美國(guó)的支柱産業之一，産值占國(guó)内生(shēng)産總值的百分(fēn)之八。據了解，次貸危機(jī)确實影(yǐng)響了美國(guó)的建築業。前幾年(nián)，美國(guó)房(fáng)地産市場紅(hóng)紅(hóng)火(huǒ)火(huǒ)，出現次貸危機(jī)後，泡沫破裂，不到半年(nián)時間美國(guó)房(fáng)地産就(jiù)一落千丈。受此影(yǐng)響，2007年(nián)第四季度美國(guó)的經濟增長率從(cóng)第三季度的4．9％直跌至－0．2％，全年(nián)增速也放(fàng)慢(màn)到2．2％，爲2002年(nián)以來(lái)最慢(màn)增速，同時還(hái)帶來(lái)了股市的急劇(jù)震蕩和下跌，并殃及全球股市。

 　　金融危機(jī)也對俄羅斯的經濟領域産生(shēng)負面影(yǐng)響，其中最爲突出的就(jiù)是建築業。近年(nián)來(lái)，俄羅斯建築業發展迅猛，成爲俄羅斯跨領域經濟發展的火(huǒ)車頭，每年(nián)爲俄羅斯創造近７％的國(guó)内生(shēng)産總值。此前湧入俄羅斯建築行業的外資紛紛叫停正在開展的商業項目。此間專家認爲，如(rú)果金融危機(jī)持續擴大(dà)，将嚴重沖擊俄羅斯的建築業，至少造成建築業領域内１５％~２０％的從(cóng)業人(rén)員(yuán)失業，失業人(rén)員(yuán)數量接近百萬人(rén)。

 　　據法國(guó)《世界報》消息，由于新房(fáng)建設量下跌，法國(guó)建築業将有18萬受薪人(rén)受到失業的威脅。2008年(nián)法國(guó)新房(fáng)施工(gōng)量将比2007年(nián)減少9萬套。然而建設一套住房(fáng)需要雇用2人(rén)，因此有大(dà)約18萬受薪人(rén)可(kě)能失業。法國(guó)綜合房(fáng)地産公司11月已經向金融市場預告，由于住房(fáng)購(gòu)買量大(dà)跌，導緻公司2008年(nián)全年(nián)推出的不動産方案降爲110例，即比預期的減少40%。該公司今年(nián)前9個月共接到6897套新房(fáng)和待建地産訂單，比去(qù)年(nián)同期減少28%。

 　　中國(guó)建築業略受影(yǐng)響

 　　根據中國(guó)對外承包工(gōng)程商會的統計(jì)，今年(nián)1月份~7月份，我國(guó)對外承包工(gōng)程完成營業額286．5億美元，同比增長48．7％；新簽合同額616．5億美元，同比增長69．6％。這個業績顯示出中國(guó)承包商在“走出去(qù)”方面穩步增長的實力。業内專家認爲，與1997年(nián)的亞洲金融危機(jī)所帶來(lái)的危害相(xiàng)比，美國(guó)2006年(nián)爆發并延續至今的次貸危機(jī)并未給中國(guó)建築企業的海外經營帶來(lái)非常明顯的負面影(yǐng)響。但(dàn)專家同時也分(fēn)析，美國(guó)的單個金融機(jī)構遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過1997年(nián)的亞洲金融危機(jī)的規模。美國(guó)金融機(jī)構總體(tǐ)比較大(dà)，金融資産達到幾十萬億美元，擁有上百家投行，今日(rì)的金融風(fēng)險也非當年(nián)所能比，中國(guó)建築業“走出去(qù)”的國(guó)際金融環境相(xiàng)當嚴峻。

 　　具體(tǐ)到工(gōng)程項目來(lái)說(shuō)，金融風(fēng)險主要表現在項目融資中利率風(fēng)險和彙率風(fēng)險兩個方面。項目發起人(rén)與貸款人(rén)必須對自(zì)身(shēn)難以控制的金融市場上可(kě)能出現的變化加以認真分(fēn)析和預測，如(rú)彙率波動、利率上漲、通貨膨脹、國(guó)際貿易政策的趨向等，這些因素會引發項目的金融風(fēng)險。

 　　專家分(fēn)析說(shuō)，近兩年(nián)來(lái)全行業300億美元~500億美元的在建和已簽約工(gōng)程項目受到直接影(yǐng)響，估算人(rén)民(mín)币升值2％，會給境外工(gōng)程承包行業帶來(lái)直接損失30億元人(rén)民(mín)币~60億元人(rén)民(mín)币。特别對出口信貸、BOT融資項目，由于其投資回收期很長，人(rén)民(mín)币彙率制度的改革會對此類項目産生(shēng)長期影(yǐng)響。另外，從(cóng)中國(guó)銀行公布的東南(nán)亞、非洲、中東國(guó)家5年(nián)至10年(nián)彙率走勢圖表分(fēn)析及基本數字，可(kě)以看(kàn)出我國(guó)境外工(gōng)程承包企業主要工(gōng)程履約地區的貨币與美元兌換彙率整體(tǐ)走勢是下降的，因此存在較大(dà)的彙率風(fēng)險。當前國(guó)際金融環境的動蕩，更是增加了建築業跨國(guó)經營的風(fēng)險，必須采取措施加以規避。

 　　建築企業如(rú)何應對金融危機(jī)

 　　金融危機(jī)的震蕩局面對于境外工(gōng)程承包企業來(lái)說(shuō)，在項目融資和項目履約收彙期間無疑會遇到巨大(dà)的彙率和利率風(fēng)險，如(rú)果企業不注重風(fēng)險管理(lǐ)，不根據企業的定價結構将可(kě)能産生(shēng)的成本、風(fēng)險轉嫁出去(qù)，不積極應對可(kě)能出現的以上金融風(fēng)險，随時有可(kě)能使工(gōng)程項目和企業本身(shēn)招緻重大(dà)損失。

　　除了在合同條款中規避風(fēng)險以外，企業應該充分(fēn)利用金融衍生(shēng)工(gōng)具，規避彙率和利率風(fēng)險。彙率風(fēng)險管理(lǐ)工(gōng)具主要包括：即期外彙合約，遠(yuǎn)期外彙合約、貨币期權、貨币掉期、結構性産品。利率風(fēng)險管理(lǐ)的工(gōng)具主要包括：遠(yuǎn)期利率合約，利率掉期、利率期權、掉期期權、結構性産品工(gōng)程承包企業可(kě)以和銀行簽訂利率掉期協議(yì)，将貸款利率由浮動利率轉變爲固定利率，消除利率變動的風(fēng)險，以保證企業未來(lái)利息支出的穩定和獲得(de)預期收益。

 　　利率期權和貨币期權類似，與其他(tā)工(gōng)具相(xiàng)比提供了很好的靈活性。企業選擇利率期權時可(kě)以要求銀行按企業實際貸款情況，量體(tǐ)裁衣設計(jì)期權方案。

 　　專家分(fēn)析，中國(guó)建築企業向欠發達國(guó)家投資較多，這些地方建築業的競争激烈性相(xiàng)對較弱，投資方式主要以設立分(fēn)支機(jī)構、承攬工(gōng)程爲主，而不是以收購(gòu)兼并爲主，投資周期就(jiù)會拉長。目前美國(guó)次貸危機(jī)繼續深化和蔓延，國(guó)際金融市場仍存在很多不确定性因素，這對中國(guó)建築業對外投資帶來(lái)一定的負面影(yǐng)響。但(dàn)歐美市場不能一概而論，金融危機(jī)與實體(tǐ)經濟也要區别對待，中國(guó)應繼續加快(kuài)對外投資步伐，尤其是關系到中國(guó)經濟成長的戰略性投資，如(rú)資源礦産、研究開發、地産等，同時應回避周期性較強的投資，增加趨勢性、戰略性投資比例，如(rú)增加對能源原材料控制權方面的投資。爲了規避風(fēng)險，更爲了長遠(yuǎn)發展，承包商應考慮适時轉型，變危機(jī)爲機(jī)遇。

 　　中國(guó)建築業面臨三大(dà)機(jī)遇

 　　在全球性金融危機(jī)肆虐、國(guó)内經濟增長放(fàng)緩的背景下，建築企業被推到了曆史前台。它們在承擔穩定經濟、拉動内需的曆史重任的同時，也獲得(de)了時代賜予的新機(jī)遇。在金融危機(jī)狂潮的席卷下，全球建築業日(rì)漸凋敝，中國(guó)建築業也難逃此劫：房(fáng)地産市場萎靡不振，相(xiàng)關行業如(rú)建材、家裝業日(rì)漸吃(chī)緊。然而，國(guó)家的宏觀調控選中了建築業，将之作(zuò)爲國(guó)内經濟的發動機(jī)之一，建築人(rén)又多出幾重機(jī)遇。

 　　首先是災後重建市場廣闊。據測算，四川災後恢複重建投資規模将達到1.67萬億元資金，國(guó)家财政投入和各地援建等投資不到資金需求量的兩成，80％的資金需要社會各方面的投入。住房(fáng)重建、基礎設施重建、城(chéng)鎮重建、産業重建、生(shēng)态重建等五個方面構成了地震災區重建的主要内容，這其中蘊藏着巨大(dà)的商機(jī)。比如(rú)，災後重建僅建築鋼材就(jiù)需要3700萬噸，水泥更是到達3.7億噸。四川省副省長黃(huáng)小祥表示，災後重建蘊含的巨大(dà)商機(jī)讓它成爲全球投資者的空前盛宴，僅四川就(jiù)抛出685個災後重建項目。

　　其次是鐵路(lù)建設大(dà)有可(kě)爲。如(rú)果說(shuō)1998年(nián)亞洲金融危機(jī)國(guó)家采取的是以公路(lù)基建投資爲主拉動内需，那這一次将會以鐵路(lù)投資爲主。10月21日(rì)，國(guó)務院總理(lǐ)溫家寶主持召開國(guó)務院常務會議(yì)，核準了包括鐵路(lù)、公路(lù)、機(jī)場、核電站(zhàn)、抽水蓄能電站(zhàn)等一批基礎設施建設項目，同時決定加快(kuài)南(nán)水北調中、東線一期工(gōng)程建設進度。這一系列刺激經濟的措施，鐵路(lù)投資被認爲是拉動内需的“火(huǒ)車頭”。據鐵道部新聞發言人(rén)王勇介紹，截至目前，國(guó)務院批複的鐵路(lù)投資額已經達到2萬億元，其中在建項目的投資規模超過了1.2萬億。國(guó)家對鐵路(lù)的投資，不僅可(kě)以加快(kuài)完善鐵路(lù)路(lù)網，還(hái)會對鋼鐵、水泥、機(jī)械等行業起到有力的拉動作(zuò)用。另外，鐵路(lù)建設還(hái)将直接提供150多萬個就(jiù)業機(jī)會，這并不包括鐵路(lù)系統的職工(gōng)。

 　　再其次是農村建設前景看(kàn)好。十七屆三中全會通過了建設新農村的綱領性文件(jiàn)——《中共中央關于推進農村改革發展若幹重大(dà)問(wèn)題的決定》，文件(jiàn)明确強調，發展農村公共事(shì)業，加快(kuài)農村基礎設施建設和環境建設、加強農村防災減災能力建設。這些決定爲建築業“上山(shān)下鄉”開辟新市場，提供了廣闊的天地。國(guó)家的惠農政策将爲建築業“上山(shān)下鄉”提供有力的資金保障。《中共中央關于推進農村改革發展若幹重大(dà)問(wèn)題的決定》幾次重申：爲了保障農村建設的順利進行，國(guó)家要加大(dà)對農村基礎設施和社會事(shì)業發展的投入，并要引導更多信貸資金和社會資金投向農村。建立城(chéng)鄉統一建設用地市場則爲建築業“上山(shān)下鄉”提供了建設用地保障。10月28日(rì)，國(guó)土(tǔ)資源部部長徐紹史透露，當前國(guó)土(tǔ)資源部的工(gōng)作(zuò)重點将逐步轉向推進農村土(tǔ)地确權登記頒證，建立健全土(tǔ)地承包經營權流轉市場和逐步建立城(chéng)鄉統一的建設用地市場的工(gōng)作(zuò)上。